孖展

1．含義

孖展一詞源于英文Margin，即融資交易，指客戶將自己帳戶內的資金或股票質押給券商，向券商借入更多的資金來買入股票的行為，起到放大交易杠杆的作用。

2．孖展利息

通過融資的方式進行交易，是需要支付孖展利息的。孖展利息計算方法與普通借貸無異。

以5.8%年利率為例，若投資者借入HK$100,000，借貸期為30天，孖展利息 = HK$100,000 x 5.8% x (30/365) = HK$476.71。

借入孖展後，無論該筆投資賺蝕，都要支付利息，產生槓桿。簡單來說，只要所得的投資回報大於孖展利息和交易成本，就是賺錢，若回報比孖展利息金額小，就是蝕錢。

3．孖展借貸比率

孖展借貸比率用來衡量向券商借入資金的最大額度。

如果孖展借貸比率為90%，按金（即保證金）比率即為10%，若投資者本身有HK$10,000的資金，就可以向證券行最多借HK$90,000，以總資金HK$100,000作投資。

如果孖展借貸比率為50%，按金（即保證金）比率即為50%，若投資者本身有HK$10,000的資金，就可以向證券行最多借HK$10,000，以總資金HK$20,000作投資。

因此孖展借貸比率決定了賬戶可使用的槓桿倍數的大小，如果孖展借貸比率越高，則賬戶中可使用的槓桿倍數越大；孖展借貸比率越低，則賬戶中可使用的槓桿倍數越小。

4．相關風險提示

需要注意的是，雖然使用融資在股票上漲時會獲得更多收益，但是虧損的風險也可能極大，虧損可能會超過存放於券商的抵押品(包括現金及任何其他資產)。

若市場波動，還會收到追收保證金通知，需要在短時間內被要求補倉。假如無法如期履行，券商可能進行強制平倉。投資者並且需要支付保證金帳戶的內任何欠款及利息。

所以，投資者應根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮是否適合開展孖展交易。