長倉認購期權 Long Call Strategy

認購期權長倉即為買入認購期權。以看漲為目標的投資者可以運用長倉認購期權策略。認購期權賦予買方在指定時間段內以行使價買入標的股票的權利。如果股票升值，認購期權給予買方在以後購買股票的靈活性。

因此，投資者需要為認購期權支付權利金，每份認購期權代表了購買100份股票的權利。雖然從理論上看，買入認購期權具有無限的上行潛力，但如果標的股票表現不佳，投資者將在到期日之前或者到期日損失全部權利金。

因此，長倉認購期權策略需要投資者擁有承受相當程度風險的能力。如果投資者預期股價上漲，且預期股價在指定日期之前會漲到某個價格以上，可採用長倉認購期權策略。

我們看一個例子：

某投資者預計ABC的股價在接下來的3個月會上漲。目前ABC的股價為$10.00，三個月期限，行使價為$10.00的認購期權的報價為$2.00，合約股數為100股。

這個投資者以$200.00購入一份認購期權，合約規定了行使價為$10.00，三個月後到期。

因為股價在理論上可以上升到任何價格，那麼認購期權的潛在最大收益是無限的，如下面的計算：

潛在最大收益 = （可上升到無限高的股價-認購期權行使價-認購期權價格）×100

$∞ = ($∞- $10 - $2) x 100

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認購期權的潛在最大損失則為支付的權利金金額，如下面的計算：

潛在最大損失 = 認購期權價格×100

$200 = $2 x 100

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認購期權的盈虧平衡點為行使價$10.00加上$2.00認購期權價格，如下面的計算：

盈虧平衡點 = 行使價 + 認購期權價格

$12 = $10 + $2

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長倉認購期權策略在到期日的損益如下圖所示：

該圖的y軸表示了長認倉購期權在到期日以x 軸上相对應的股價的潛在收益和損失。

如果 ABC 的交易價格高達 $12.00以上，則長倉認購期權將獲利。從理論上講，持有長倉認購期權的投資者具有無限的盈利潛力，因為股價有可能不斷升高。相反，最大潛在損失為權利金$200.00，這是投資者為購買一份認購期權支付的金額。盈虧平衡點是$12.00，即$10.00的行使價加上$2.00權利金。

如果ABC高於10.00美元，並且投資者行使認購期權，他以每股$10.00的價格購買100.00股ABC。即他可以在ABC市價超過$10.00時隨時行使期權。然而，只有當ABC的價格達到$12.00時，他才會在他的認購期權策略上實現盈虧平衡。如果在到期日，價格高於$10.0，並且投資者帳戶中有足夠的購買力來行使認購期權，該期權將自動行使，即在下一個交易日，投資者的賬戶將會持有100份ABC股票。相反，如果投資者不希望購買ABC的股票或沒有足夠的購買力來購買股票，他可以在到期日之前（包括到期日）出售看漲期權來獲利。

如果ABC的股價未能在到期日保持在$10.00以上，則認購期權最終將一文不值，投資者將損失其全部$200.00的投資金額。

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