CPI、通貨膨脹和股票市場

消費者物價指數（CPI）和通貨膨脹

消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）是一個衡量一國居民家庭消費支出價格水準變化的指標。通常來說，CPI是以某個基期的價格作為參照，對一籃子代表性消費品的價格變化進行計算，並用此來反映通貨膨脹和通貨緊縮的程度。

CPI的月度變化率稱為環比通貨膨脹率，同比變化率CPI通常被稱為（同比）通貨膨脹率，兩者都包含在勞工統計局發佈的月度CPI報告中。

2021-2022 年通脹激增

適度的通貨膨脹水準可以被認為是經濟健康的標誌，因為經濟增長會產生對商品和服務的需求不斷增長。相反，過高的通貨膨脹水準會對經濟產生破壞性的影響。

持續高通脹的最明顯影響是，如果消費者收入沒有與通脹同步上升，實際購買力就會下降。實際購買力的喪失會減緩消費者支出，增加經濟衰退的可能性。

自 2021 年年中以來，美國經濟經歷了飆升的通脹速度，儘管通貨膨脹激增的原因一直是激烈辯論的主題，但許多因素被認為促成了此次的高通脹環境，包括 Covid-19 大流行、貨幣供應量增加以及俄烏沖突。

來源： tradingeconomics.com

股市如何反應？

在大多數情況下，市場指數會在宣佈加息後下跌，因為利率上升會增加企業和消費者的借貸成本，並對抑制經濟活動。

成長型股票對利率上升的敏感度通常較高，這是因為當利率上升時，投資者往往會將資金從風險較高的股票市場轉移到風險較低的固定收益市場，例如債券市場。這會導致成長型股票的需求減少，進而導致其價格下跌。

此外，高利率通常會導致借貸成本的上升，使得這些成長型公司的借貸成本增加，從而影響公司的盈利能力和未來的成長潛力。這也可能導致投資者對這些公司的信心下降，從而使其股價進一步下跌。

如何應對高通脹環境

當面臨高通脹的市場環境，投資者需要考慮通貨膨脹對不同資產類別的影響。例如，房產、大宗商品等資產的價格通常會上漲，而債券、貨幣市場基金等固定收益類資產的回報率通常會下降。因此，應根據通貨膨脹對不同資產的影響來制定投資計畫。

投資者可能會更傾向於選擇有穩定現金流、有保值增值潛力的優質資產。例如，具備穩定現金流的公司股票、有穩定租金回報的房地產、具有抗通脹特質的債券（例如TIPS）等。而且多元化投資組合是在高通脹環境下降低投資風險的有效方法。通過同時持有不同類型的資產，可以分散風險，降低單一資產的影響。另外，投資者可能還需要密切關注市場動態和政策變化，及時進行調整和應對。