港股打新

1．簡介

當公司上市進行首次公開發行（IPO），會設定一個發行價格區間首次向公眾發行股票進行融資。「打新」即指投資者參與申購首次公開招股，有機會以最終定價在上市日前獲得分配股票。

在正式上市之前，公司會確定最終發行價格，通常是自招股價格區間內，視市場情況而定。

2．國際配售和公開發售

根據香港交易所的規定，IPO發行的份額分為國際配售和公開發售兩部分。國際配售是直接賣給專業投資者（一般為機構投資者或者大額個人投資者）的部分，包括基石投資和錨定投資。其中，基石投資者獲得的配售股票具有半年及以上的鎖定期。

上市條例規定一般情況下國際配售占到整個發行量的90%。如果ABC公司IPO的國際配售部分占90%，那剩下的10%的份額為公開發售，也就是散戶參與打新的部分。

3．認購倍數

認購倍數是指市場申購的總量除以新股發行量，所得出來的數值。

舉例：

ABC的IPO共有10萬股的申購，而發行總量只有1萬股，認購倍數就是10倍。

4．中簽率

中簽即在公開發售過程中獲得不多於認購數額的股票。那么：

中簽率= 股票發行股數/有效申購股數*100%

其中，一手中簽率就是指，在所有申購一手的客戶裡面，被抽中獲配1手的概率。

比如，海底撈（06862）在公開發售階段，申購一手（1000股）的有效數目為6861份，其中4117份可獲得一手配售，即一手中簽率為60.01%。

5．甲組和乙組

港股IPO中，對於公開發售部分，會根據申購資金的不同，又將投資者其分為甲組、乙組。一般情況下是以申購金額500萬港幣作為臨界點對新股認購進行分組，分別是甲組和乙組：

• 新股申購總金額（含融資申購金額）小於或等於500萬港元，就屬於甲組：
  
• 新股申購總金額（含融資申購金額）大於500萬港元，就屬於乙組。
  

6．回撥機制

香港的新股申購設有回撥機制，在每次新股招股過程中，如果公開發行申購的投資者很多，為了照顧中小投資者，港交所將按照一定的規則將國際配售的部分回撥，進行公開發售，增加散戶中簽率。常見的回撥規則（每隻新股可能不同）如下表：